Примечание. Текст задачи взят с форума.

Задача.

Комментарий.
  Текст задачи напоминает детскую головоломку: "летели два самолета, один красный, другой - в Африку". Автор настолько смешивает терминологию, что, приходишь к выводу о том, что он не догадывается об истинном значении терминов, которые употребляет.

Если мы говорим про "первоначальные инвестиции", то каков общий объем инвестиций? Будем считать, что автору задачи понравилось "красивое словосочетание". Что такое "период жизни проекта"? Потом мы бизнес продаем, ликвидируем? Не испаряется же он, в конце концов... Будем считать, что это имелся ввиду период оценки эффективности инвестиций.

Теперь еще раз перечитываем задачу - проект предусматривает выпуск 5 тысяч килограммов сыра за 5 лет или за год? Или за месяц? Если следовать "букве задачи" - то за 5 лет. Если так, то каков производственный цикл? От этого радикально зависит необходимое количество оборотных средств, но, самое главное, период их возврата. Поясню мысль. Если бы у нас было производство коньяка, то мы, разлив бы его по дубовым бочкам, продали бы всю партию одним махом через пять лет. Дисконтировав полученную прибыль, мы бы смогли бы оценить эффективность своих вложений. Но для разных сортов сыра у нас разное время созревания! Для дешевых - 1 месяц, а для дорогих может быть и 10 лет! То есть при каждой реализации (ежемесячно? ежеквартально? ежегодно? единоразово?) необходимо полученную прибыль дисконтировать. И от периода дисконтирования результат будет радикально меняться. Как считать будем?

Кроме того, феноменальным выглядит отсутствие амортизации. У нас, оказывается, себестоимость состоит из труда и зарплаты! А где расходы периода? Налоги, в конце концов? И какую специальность нужно написать в дипломе студентам, решающим такие задачи? Экономист-фантазер?

Автор задачи вообще понимает, чем "ставка дисконта" отличается от "ставки дисконтирования"? Они также далеки друг от друга как Гоголь от Гегеля! Для целей задачи считаем, что имелась ввиду ставка диконтирования.

Для целей задачи будем считать, что производство осуществляется ежегодно, равными частями, а реализация каждой "части" - это продажа раз в год в конце года (это важно!) 1/5 от планируемого объема. Честно говоря, по отношению к реальности - бред, но что делать...

Запомните на всю жизнь - никогда не оценивайте инвестиции так, как в этой задаче. Отсюда можно вынести лишь "схему" оценки. Но нам же нужна "пятерка" от преподавателя, который сам понятия не имеет, как это делается.

Решение.

Сначала определим маржинальную прибыль от продажи 1 единицы. Поскольку у нас нет ни накладных расходов ни налогов ничего вообще, она же будет и чистой прибылью. 

10 - (4 + 3) = 3

И в каком классе нужно учиться, чтобы решать такие задачи? 

Теперь определим объем реализации каждый год.

5000 / 5 = 1000 кг 

Таким образом, ежегодная прибыль будет равна 

3 * 1000 = 3000 грн

Производим оценку прибыли от проекта, приведя ее к сегодняшней стоимости. Для простоты понимания заполним таблицу.

Теперь приведенную прибыль мы должны сопоставить с аналогичным процессом вложения начальной суммы просто на депозит по учетной ставке, равной "стоимости капитала", приведенной в задаче.

На этой стадии расчета, мы начинаем понимать, что в условии задачи, наверное, пропущено слово "ежегодно", когда речь идет о выпуске новой продукции. Кстати, вот - наглядная иллюстрация о важности четкого описания терминов, слов, условия и т.д.

Начинаем сначала... Пересчитаем, исходя из ежегодного выпуска. Тогда он будет равен 5 тысячам килограммов в год.

5 000 * 3 = 15 000 грн чистой прибыли

Если полностью проигнорировать все остальное, видим, что выполнение проекта является целесообразным. Теперь начинаем просчитывать дополнительные условия А, Б, В

В варианте А

При повышении ставки дисконтирования на 10% она составит 20%, тогда таблица будет выглядеть так:

Как видно, в данном случае инвестиция нецелесообразна.

В варианте Б

5 000 * 3 * 90% = 13 500

В данном варианте сумма все равно превышает доход от депозита (30 525.50), то есть проект целесообразен.

В варианте В.

Уменьшение цены на 10% приведет к снижению чистой прибыли до уровня

( 10 - 10% - 7 ) * 5 000 = 10 000 грн

Таблицу не привожу, потому как изначально ясно, что доходы от депозита 10 000 грн буду расти по годам, а для нашего случая сумма должна быть дисконтирована.

Ответ: В базовых условиях реализация проекта является целесообразной. В варианте А - нецелесообразна. В варианте Б - целесообразна. В варианте В - нецелесообразна.